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En febrero, mientras los rumores sobre las ambiciones del yerno de la presidenta del Congreso, Sonia Gandhi, se arremolinaban en medio del calor y el polvo de la campaña electoral en Uttar Pradesh, su hija Priyanka se movió para especular sobre el posible futuro político de Robert Vadra.
“Es un hombre de negocios exitoso”, dijo la joven Gandhi sobre su esposo, “quien no está interesado en cambiar su ocupación”.
A pesar de que el Sr. Vadra ha surgido cada vez más a la vista del público, ha habido poca información sobre cuán exitoso es un hombre de negocios y cómo se construyó su imperio.
El año pasado, The Economic Times escribió por primera vez acerca de su “entrada discreta en el negocio inmobiliario” con la ayuda de DLF Ltd, el desarrollador de propiedades comerciales más grande de la India. Y el viernes, Arvind Kejriwal y Prashant Bhushan de India Against Corruption (IAC) publicaron documentos que mostraban cómo Vadra ha adquirido activos de tierras en y alrededor de la Región de la Capital Nacional por valor de cientos de millones de rupias, a veces a precios por debajo del valor de mercado – financiado mediante préstamos sin intereses desembolsados por DLF y otras compañías sin razón aparente.
Aunque los documentos no revelan ilegalidad o incorrección por parte del Sr. Vadra, plantean la cuestión de por qué DLF, que es una empresa que cotiza en bolsa, realizaría múltiples transacciones comerciales con él en términos que parecen altamente preferenciales. La compañía emitió el sábado un extenso comunicado de prensa que explica su versión de la historia, pero aún quedan dudas sobre el gobierno corporativo y es probable que los accionistas minoritarios le pregunten a la compañía la razón detrás de su acuerdo con el yerno de la Sra. Sonia Gandhi y si es similar préstamos blandos (o “anticipos” como DLF prefiere llamarlos) y se han negociado acuerdos con empresas propiedad de otras personas destacadas. La respuesta a la segunda pregunta puede ayudar a explicar por qué una oposición normalmente luchadora ha sido notablemente silenciosa en la conexión DLF-Vadra desde que se publicó la historia por primera vez en 2011.
En 1997, el año en que el Sr. Vadra se casó con Priyanka Gandhi, incorporó su primer y modesto negocio: Artex, que trataba de artesanías de latón y accesorios de moda. Desde 2007, hubo un aumento en sus actividades. Dentro de un año, fundó otras cinco empresas, que abarcan los sectores inmobiliario, hotelero y comercial.
La Sra. Gandhi mantuvo una distancia de estas compañías: en 2008, se disoció de la única empresa en la que estaba involucrada, la empresa de alquiler de aviones Blue Breeze Trading.
De los balances y los informes de los directores publicados por IAC y documentos adicionales obtenidos por The Hindu , que se relacionan con seis compañías del grupo, está claro que el ascenso del Sr. Vadra fue meteórico. En 2007-2008, sus compañías comenzaron con fondos de promotores de solo Rs. 50 lakh.
Sin embargo, las compañías lograron adquirir 29 propiedades de alto valor para 2010, armadas con préstamos y anticipos de Rs. 80 millones de rupias de DLF, … así como Bedarwals Infra Projects, Nikhil International y VRS Infrastructure. Estos incluyen un Rs. Adquisición de 31,7 millones de rupias de una participación del 50 por ciento de Saket Courtyard para 2010, con préstamos y anticipos de Rs. 80 millones de rupias de DLF, así como Bedarwals Infra Projects, Nikhil International y VRS Infrastructure.
Estos incluyen un Rs. Adquisición por 31,7 millones de rupias de una participación del 50 por ciento de Saket Courtyard Hospitality, propietaria del hotel Hilton Garden de 114 camas en Nueva Delhi; un ático de 10,000 pies cuadrados, número B1115, en el complejo DLF Aralias por Rs 89.41 lakh; 7 apartamentos en DLF Magnolia para Rs. 5,2 millones de rupias; apartamentos para Rs. 5.06 millones de rupias en DLF Capital Greens; y una parcela propiedad de DLF en el área ultra elegante del Gran Kailash II de Delhi para Rs. 1,21 millones de rupias. Aunque el comunicado de prensa de DLF dijo que algunos de estos precios eran “completamente incorrectos”, las cifras de inversión se indican en los balances presentados por las empresas del Sr. Vadra ante el Registro de Empresas.
Luego, a fines de 2010, las compañías del Sr. Vadra también compraron un ramo de propiedades rurales: 160.62 acres de tierra agrícola en Bikaner por Rs. 1,02 millones de rupias y Rs. 2.43 millones de rupias por 5 parcelas adicionales de tierra de superficie desconocida; aterrizar en Manesar, en la periferia de Delhi, por Rs. 15,38 millones de rupias; aterrizar en Palwal por Rs. 42 lakh, aterrizan en Hayyatpur, en Gurgaon, por aproximadamente Rs. 4 millones de rupias; aterrizar en Hasanpur por Rs. 76.07 lakh; aterrizar en Mewat por Rs. 95,42 lakh; tierras agrícolas no identificadas para Rs. 69.09 lakh; y dos ‘otras reservas de bienes raíces’ por valor de Rs. 9 lakh.
De solo Rs. 7.95 millones de rupias en el año fiscal 2008, los activos fijos e inversiones de Vadra crecieron a Rs 17.18 millones de rupias en el año fiscal 2009, saltando un asombroso 350 por ciento en un solo año a Rs 60.53 millones de rupias en el año fiscal 2010, el año en que la mayoría de estas propiedades fueron adquiridas con el promotor fondos de solo Rs. 50 lakh junto con el interés de Rs. 255.46 lakh ganados en anticipos y préstamos y cero actividad de grupo o rentabilidad.
Sin embargo, a pesar del alto valor de mercado de estos activos cotizados (propiedades), la cartera de inversiones declarada en los balances del Sr. Vadra siguió siendo una exigua Rs. 71 millones de rupias al final del año fiscal 2010 con pérdidas grupales acumuladas de Rs. 3 millones de rupias.
Las empresas del Sr. Vadra no respondieron a los correos electrónicos enviados por The Hindu en busca de aclaraciones sobre los detalles de estas transacciones. En particular, no queda claro por qué DLF y otras grandes corporaciones le habrían otorgado grandes préstamos, ya que esto no está en la naturaleza de su negocio. Las empresas del Sr. Vadra tampoco tenían ninguna especialización previa aparente en el negocio inmobiliario.
Magia financiera
La información financiera disponible en los balances y los informes de los directores de las compañías del Sr. Vadra – Sky Light Hospitality, Sky Light Realty, Blue Breeze Trading, Artex, Real Earth Estates y North India IT Parks – plantean preguntas difíciles sobre qué negocio son. realmente hacer, y cómo se lleva a cabo este negocio.
Cada una de las compañías tiene 268, Sukhdev Vihar, Nueva Delhi, como su dirección común, y el Sr. Vadra y su madre Maureen Vadra como directores. El Sr. Vadra, según muestran los documentos, recibe una remuneración de Rs. 60 lakh por año de una sola compañía, Sky Light Realty. El pago, según el auditor de la compañía, es “una remuneración que excede el límite prescrito en la sección 217 (2A) de la Ley de Compañías, 1956, leída con las Reglas de Compañías (Detalles de los Empleados) de 1975”.
No hay otros costos de empleados en los libros, ni para su madre ni para otros. Sin embargo, en los documentos, ambos directores “dejan constancia de su profundo sentido de aprecio por los servicios comprometidos de los ejecutivos, el personal y los trabajadores de la empresa”.
Curiosamente, mientras que los activos se disparan en cada balance general posterior, no se tiene en cuenta la mejora correspondiente de la actividad comercial visible. Por ejemplo, los balances elevan una responsabilidad actual de Rs. 50 millones de rupias contra la tierra de Manesar, aunque se registró por solo Rs.15.38 millones de rupias en el mismo año financiero, desafiando toda prudencia comercial y financiera y planteando dudas sobre si esto era un ingreso en lugar de un pasivo actual.
Un contador público superior le dijo a The Hindu bajo condición de anonimato, dadas las personas involucradas, que enmascarar los ingresos como préstamos / pasivos corrientes de esta manera es un dispositivo de contabilidad poco ortodoxo. “El uso de financiamiento a corto plazo de este tipo para crear activos a largo plazo desafía la prudencia financiera ya que constituye un alto riesgo comercial, a menos que no sean realmente ‘pasivos corrientes’ y no sean pagaderos a corto plazo, lo que significa que no son más que ingresos que han sido disfrazados “, dijo. Los auditores de Vadra constantemente pasan por alto esto en las seis firmas, mientras que la firma de contabilidad Khurana & Khurana en su Informe de Auditores para Real Earth Estates Pvt. Ltd. para el año 2010, en realidad opta por pasar por alto esto al declarar: “En base a la información y la explicación dada y al examen general del balance de la compañía, en nuestra opinión, no hay fondos recaudados a corto plazo bases que se han utilizado para inversiones a largo plazo “.
El rigor contable del auditor entra en duda con su declaración de que de acuerdo con la información y las explicaciones que se nos brindan, la compañía, durante el año, no ha otorgado ningún préstamo, garantizado o no garantizado a compañías, firmas u otras partes cubiertas en el registro mantenido bajo la sección 31 de la Ley de Sociedades de 1956, con excepción de los anticipos por obligación comercial en consecuencia, los párrafos 4 (iii) (a) (b) (c) y (d) de la orden no son aplicables. Sin embargo, el balance general muestra préstamos y anticipos de Rs 2.89 millones de rupias para la compañía en 2010.
Muchos de estos préstamos, que se reflejan como la responsabilidad total actual de Rs. 72 millones de rupias en las cuentas, se invierten en activos a largo plazo como la tierra. Curiosamente, nadie parece estar presionando por la devolución de estos préstamos, que, según los documentos, no tienen intereses.
Además, todas las compañías del Sr. Vadra muestran ingresos por intereses de depósitos fijos, reclamando impuestos deducidos en la fuente de este interés sin contabilizar los depósitos fijos en los balances. La rentabilidad de las seis compañías, que creció de cero en 2007-8 a Rs. 20.94 lakh en 2008-9 a Rs. 255.46 lakh en 2009-10, no provenía de ninguna actividad comercial en estas empresas, sino puramente de intereses sobre 23 depósitos fijos evasivos que ascendían a aproximadamente Rs. 5 millones de rupias.
Hay otras lagunas inexplicables en la información financiera. Al 31 de marzo de 2010, la cuenta de pérdidas y ganancias del grupo muestra que solo Sky Light Realty obtuvo ganancias, y eso también en un solo año. Sin embargo, mientras los otros muestran pérdidas, continúan haciendo inversiones. Este beneficio de Rs. 244.98 lakh fue a pesar de la ausencia total de actividad comercial o liquidación / reducción de activos fijos, inversiones u otras reservas. Sin embargo, las pérdidas acumuladas de Rs. 3 millones de rupias de las otras 5 empresas en el balance de 2010 del Grupo RV eliminan el capital y las reservas de Vadra, lo que plantea dudas sobre su capacidad para comprar tantas propiedades de alto valor con capital cero.
Las fortunas de DLF
Quizás la clave de la relación podría estar en la suerte problemática de DLF desde 2008, el mismo momento en que sus tratos con Vadra adquirieron una escala significativa. Según un informe del 1 de marzo de 2012 de la respetada Corporación de Investigación de Inversiones de Veritas, DLF Ltd es una organización bajo presión, con su gestión luchando por consumar las ventas de activos, racionalizar su banco de tierras y desinvertir en operaciones no centrales.
Desde mayo de 2007, oferta pública inicial, que se vendió a Rs. 525 por acción, el precio de las acciones disminuyó en un 46 por ciento en marzo de 2012 en comparación con una ganancia de aproximadamente el 30 por ciento en Sensex durante el mismo período con las acciones que cotizan actualmente en Rs. 241.80, una fuerte caída del 54.13 por ciento.
Veritas señala transacciones cuestionables de partes relacionadas, políticas contables agresivas y conflictivas, auto-enriquecimiento e incapacidad para cumplir las promesas, y un balance general extendido hasta el límite, sin flujo de caja libre y sin un plan creíble para disminuir su balance. . “Si su decisión de inversión incorpora integridad administrativa, entonces pasar por alto DLF será una opción fácil”, afirma el informe Veritas.
Además, Veritas “no cree en el capital contable revelado y la base de activos de la compañía”, afirmando que a través de sus negocios (fusión) con DLF Assets Ltd (DAL), desde el año fiscal 2007 hasta el año fiscal 2011, la compañía infló las ventas al menos por Rs. 11,236 millones de rupias y sus ganancias antes de impuestos por Rs. 7.233 millones de rupias.
Se espera que un mercado inmobiliario más lento en un entorno de alta inflación y una sobreexposición a Gurgaon, uno de los mercados inmobiliarios más especulativos de la India, genere una presión tremenda en el balance de la compañía. “Al final, creemos que DLF buscará ayuda de las instituciones financieras para reestructurar sus préstamos”, afirma el informe, instando a los inversores a no comprar acciones de DLF. DLF desestimó el informe como “travieso y presunto”.
El propio Sr. Vadra ha atribuido su exitosa historia de bronce a oro al trabajo duro, y a una pequeña ayuda de amigos de la “familia” como KP Singh, presidente del Grupo DLF. Sin embargo, el Sr. Vadra ha negado rotundamente haber recibido favores de DLF en el pasado. “Tengo un buen entendimiento con DLF. Nuestros hijos son amigos, somos amigos. Son hombres de negocios experimentados. No son tontos … No me necesitan para mejorarlos. Han existido durante años ”, dijo a The Economic Times en marzo de 2011.
De hecho, en enero de 2002, hizo público su disgusto por el capitalismo que busca favores, se disoció de su hermano y padre, alegando que estaban prometiendo empleos y favores usando su nombre y asociación con la familia Gandhi. Su padre respondió al demandarlo por difamación.
Trabajo duro que el Sr. Vadra pudo haber puesto en la construcción de su imperio inmobiliario. Pero la ayuda que recibió de amigos como DLF sugiere que al menos una parte de su éxito se derivó de la voluntad de otros para apostar por el resultado de su empresa.
Recursos:
Detrás de la fortuna de Robert Vadra, un laberinto de preguntas
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